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【必赢棋牌游戏平台网址】力推股权质押类理财

来源:http://www.child-bicycle.com 作者:必赢棋牌游戏平台 时间:2019-11-20 20:24

摘要:目前理财资金开始主动规避股市,降低理财资金对券商资管等产品的配资比例,降低股权质押融资的折扣率等,对定向增发产品也是慎之又慎。同时,投资者的信心也已经受到股市震荡的打击,对涉及股市的理财产品也是敬而远之。 银行资金远离股市 在 浦发银行 2015...

□本报记者 周文静

  目前理财资金开始主动规避股市,降低理财资金对券商资管等产品的配资比例,降低股权质押融资的折扣率等,对定向增发产品也是慎之又慎。同时,投资者的信心也已经受到股市震荡的打击,对涉及股市的理财产品也是“敬而远之”。

将资金从股市转移至银行或券商等机构购买理财产品,以为这样就能获得稳当的收益吗?答案显然是否定的。业内人士表示,随着股市回暖以及对后市的看好,上市公司股权质押热情升温,券商需要获取资金为做股权质押的客户提供资金,而其中大部分资金来源于银行。“将券商股权质押业务做成资产管理类的理财产品,通过银行和券商渠道销售来获得资金,进而提供给进行股权质押的上市公司。”某券商人士向中国证券报记者表示。

  银行资金远离股市

股权质押类理财受热捧

  在浦发银行2015年上半年业绩说明会现场,浦发银行金融市场业务总监谢伟介绍,今年6月股市剧烈调整以来,浦发银行对涉及股市的理财产品做了统计梳理,目前没有一笔理财资金出现风险。7月初,浦发已经对一些涉及股市的理财产品叫停,对配资比例做了调整。目前浦发理财产品的规模大约为1.3万亿左右,涉及股市的只占很小比例。

“半年以内的短期产品,理财端客户年化收益一般在4%至5%,有部分比较激进的券商给到7%左右,不过资金使用期限比较长,一般在一年左右。股权质押类的资管理财主要是银行和券商在销售,其中大部分资金来源是银行,毕竟银行有更多便宜的资金以及客户。银行资金包括客户直投资管产品、银行理财的二次对接。”上述人士称,对于券商来说,这是重资产的类信贷业务,不少证券公司都在大力发展此业务,业务模式简单,只需要做个通道,一边获取资金,一边放出贷款,获利也容易,就是赚取其中利差。据了解,目前股权质押业务贷款端客户的融资成本一般在10%以内,对于股权质押率比较高或者属于中小创公司的融资成本有的高达12%。

  另一家股份制银行相关人士介绍,银行非常清楚自身的强项在于对信用风险的管控,而并不擅长股票投资。所以,尽管银行会在股市表现良好的时候允许部分理财资金进入股市,但那一定不会是主流。尤其是在股市已经出现大幅调整的时候,银行资金当然更要主动避险。“银行对非标资产的热爱是天然的。”该人士称。所谓非标资产很多时候是指房地产、政府融资平台等债权投资。

深圳某商业银行人士透露,尽管银行也向上市公司直接开展股权质押业务为其提供融资,但券商更具业务优势。券商本身与上市企业熟悉,再加上业务已经比较成熟,办理速度更快,因而大部分股权质押业务在券商。相关数据显示,今年10月A股有483家公司的266.14亿股股权被用来做抵押融资,如果按照起始日股价的五折估算,融资规模约2200亿元。

  像中国平安这样的金融集团也对权益类投资保持警惕。中国平安首席投资官陈德贤介绍,过去几年平安的投资都是以固定收益类资产为主,特别是今年上半年,利息收入的占比比较高。下半年也仍旧会坚持这个策略。在权益类投资方面,上半年平安已经对收益选择了“落袋为安”,实现盈利为378亿元。

上述银行人士表示,自6月以来,流入银行理财的资金增加了不少,但投资端遇到“资产荒”,众多的银行资金在寻找投资出口。而股权质押由于业务比较成熟且有质押物以及上市公司的强信誉,银行资金乐于对接。一般银行在设计资管类理财产品时,会选择集合类产品以达到分散风险的目的。事实上,券商在包装此类产品时主要也是以集合类产品居多,单一类产品相对较少。

  银行界人士向中国证券报记者透露,从6月末到7月,总行层面布置各分行和总行营业部,对股权质押授信情况进行风险排查。表内、表外授信,流通股和限售流通股等都要查。质押率、警戒线、补仓线、追加担保措施都要上报得很细。该人士称,存量贷款排查后,估计会对前期质押率过高的要求补缴保证金,补设或提高警戒线、补仓线。

必赢棋牌游戏平台网址,信息披露不详遭诟病

  投资者信心受挫

“早期,银行通过筛选资管类产品,在私人银行或者财富中心销售此类产品,购买门槛在百万元以上。现在有一些银行通过自己设立理财产品,再将部分的理财资金投向股权质押类的资管产品,而这类银行自己设计的理财产品向普通客户开放,5万元以上即可购买。不过,目前市场上,涉及到二级资本市场的产品一般销售门槛略高,在10万元至20万元。”业内人士表示,券商销售资管类产品也主要针对一些大客户,不少券商强调要由经纪业务转型财富管理,在这类资管产品的设立以及销售上下了不少工夫。

  除了银行等金融机构目前对股市态度谨慎,众多投资者也对股市持观望态度。

在股权质押资管理财销售火爆的同时,对于风险,前述券商人士认为,像6月A股市场巨幅震荡再次出现的可能性很少。不管场内还是场外,去杠杆已经基本完成,A股市场渐趋常态。而股权质押这类业务发展比较成熟,因而股权质押类理财产品的风险相对较小。不过,不排除一些上市企业股权质押率偏高、公司业绩和财务不佳,或者在股价虚高时做的质押业务可能存在风险。“还有一个值得关注的问题是,众多券商想要转型财富管理,在业绩考核和利润驱动下,可能存在过度扩张,而放松了对股权质押产品的风控要求,其中隐藏着不小风险。”业内人士坦陈,当然不仅仅是股权质押类产品,现在券商强调开发资管产品能力,对于相关业务的研发和投入都在加大。

  交通银行金融研究中心8月初发布的《交银中国财富景气指数报告》看,在股市大幅震荡、物价上涨、房地产市场回暖等因素的综合影响下,7月交银中国财富景气指数重挫,小康家庭财富严重缩水,为指数建立以来所罕见。

“事实上,对于大部分理财端投资者而言,他们并不知道自己所购买的理财产品资金流向是券商的股权质押业务。一是银行理财再投资,不可能会披露详细的投资去处;二是直接购买的资管产品,也不会详尽介绍投资标的,因而理财客户很难判断产品风险。”某第三方研究机构人士表示,理财产品的信息披露一直是业内诟病的话题,但一直没有得到重视和解决。对于发行产品的金融机构,有义务将产品设置以及资金投向,向客户公开展示,但不少相关金融机构对此经常犹抱琵琶半遮面。

  《报告》指出,自6月中旬开始,股市持续大幅下跌,上证指数短期降幅超过1500点。尽管国家频频出手救市,但投资者信心遭受沉重打击,资本市场非常脆弱。7月股市反弹并未弥补小康家庭前期的投资亏损。从各类投资产品的投资收益指数来看,受股市影响,绝大多数金融产品的投资收益均出现大幅下滑。其中,股票、基金类产品的投资收益指数跌幅最大,其次是宝类理财产品的投资收益指数,已跌至不景气区间。

  7月,从流动资产投资意愿看,银行理财产品仍是小康家庭最青睐的投资品种。由于股市震荡,小康家庭对股票投资意愿较上期(即6月份)骤然下降33个百分点,持有率从75%下降至72%。同时,小康家庭对期货和基金的投资意愿也随之下滑,下滑幅度均为13个百分点。值得一提的是,国内投资环境动荡和美国加息预期的增强使得一些小康家庭开始将目光投向海外市场的投资产品,本期小康家庭境外资产投资意愿逆势大幅上升15个百分点。

  “和股市相关的理财产品现在不好卖。银行自然会降低这部分理财产品的发行量。”某大型国有银行客户经理告诉中国证券报记者。

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