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【必赢棋牌游戏平台】四只混基年内亏损,改革

来源:http://www.child-bicycle.com 作者:必赢棋牌游戏平台 时间:2019-11-27 01:51

摘要:成立于2001年的长城基金公司,尽管已经发展十余年,但公募管理规模始终不温不火,截至2017年6月30日,仅有681.94亿元,远远低于同年成立的券商系基金公司易方达和银华。 而从基金业绩上看,在其40只股票、混合、债券这三大类型产品中,数量占比最大的混合与...

摘要:在2005年成立的公募基金公司中,信诚基金的发展可谓一直处于平稳的中等水平。截至今年上半年,其公募资产管理规模在八家同龄公司中位列第五,虽然七百多亿元的规模远低于工银瑞信、交银施罗德等银行系的上千亿,但在同龄的信托系公司中却远远跑赢汇丰晋信与...

  成立于2001年的长城基金公司,尽管已经发展十余年,但公募管理规模始终不温不火,截至2017年6月30日,仅有681.94亿元,远远低于同年成立的券商系基金公司易方达和银华。

必赢棋牌游戏平台,  在2005年成立的公募基金公司中,信诚基金的发展可谓一直处于平稳的中等水平。截至今年上半年,其公募资产管理规模在八家同龄公司中位列第五,虽然七百多亿元的规模远低于工银瑞信、交银施罗德等银行系的上千亿,但在同龄的信托系公司中却远远跑赢汇丰晋信与益民基金。

  而从基金业绩上看,在其40只股票、混合、债券这三大类型产品中,数量占比最大的混合与债券型基金,截至9月25日的年内业绩表现,均有超过五成跑输同类均值,其中两只混合型基金年内亏损,赵波和郑帮强二人则悲催的“包揽”了业绩排名倒数前三只混基。

  然而可惜的是,从截至9月20日的基金净值表现看,年内信诚基金旗下的股票、混合、债券基金却均有六成跑输同类均值。其中最能体现基金经理操作水平的混合型基金竟有四只年内出现亏损,而量化投资副总监杨旭独自和参与管理的两只混基纷纷夺得跌幅冠亚军,这也让其量化策略备受市场考验。

  债市动荡七成债基跑输同类均值

  宋海娟独揽信诚债基跌幅前三名

  长城基金管理有限公司成立于2001年12月27日,是经中国证监会批准设立的第15家基金管理公司,由长城证券有限责任公司、东方证券(行情16.08 -0.86%,诊股)股份有限公司、北方国际信托股份有限公司、中原信托有限公司共同出资设立。公司的经营范围为基金募集、基金销售、资产管理和中国证监会许可的其他业务。

  资料显示,信诚基金管理有限公司是由中信集团旗下中信信托有限责任公司,英国保诚集团股份有限公司和中新苏州工业园区创业投资有限公司在上海携手投资创办的一家中外合资基金管理公司。公司成立于2005年9月,注册资本人民币2亿元,其中,中信信托与英国保诚集团各持股权49%,并列为第一大股东,中新创投持股2%。

  虽然发展已经十余年,但其公募管理规模仅仅排在5家“同龄”基金公司的第3名,并且大幅跑输同为券商系基金公司的易方达和银华基金。资料显示,截至2017年6月30日,长城基金公司的公募规模仅有681.94亿元,而同期前2家基金公司却是4842.41亿元和 1544.14亿元,相差甚远。

  如果观察信诚基金的规模变化就会发现,该公司从2005年成立以来就呈现出稳定的上升态势,期间并不像有些公募基金公司那样大幅波动,这表现出了其在产品布局以及业务上的均衡发展。截至今年6月30日,期公募管理规模达到了716.80亿元。

  不仅如此,从数量上看,截至目前长城基金公司旗下仅有4只股票型基金,并且全部为指数型产品,数量上的“稀缺”着实罕见。而作为固收类产品的债券型基金,数量上却达到了13只,按理说如此布局产品线至少说明长城基金更重视业绩的稳定,但是真实的债基业绩却并非如此。

  稳定性特征也能从其各产品类型所占资产规模的比例上看出,根据中国经济网记者观察,该公司旗下的固收类产品,货币基金与债券基金管理规模均突破200亿元,截至今年6月30日,两类合计达到了429.72亿元,占其公募总规模的六成。但可惜的是,在30只有可比数据的债券型基金中(各份额分开计算),有19只跑输了同类均值,占比达六成,其中四只债基的年内净值涨幅为亏损。

  根据中国经济网记者统计,截至9月25日收盘,在13只有可比数据的债券型基金中,有10只都跑输2.27%的同类均值,占比超过七成,长城久盈分级债(000768)以 -1.21%排名倒数第一位。

  信诚经典优债债券B/A处于跌幅冠亚军,截至9月20日,年内净值涨幅分别为-2.02%、-1.76%,远远跑输2.31%的同类均值。

  但如果细看就会发现,导致长城久盈纯债分级债业绩波动的最主要原因并不是持有债券的价格变动,而是今年5月12日其A份额(久盈A)的折算,这一因素使其净值与前一天相比下跌了4.02%。不过在债券资产方面,占其基金总资产比例达82%的债券资产,业绩表现上也并不亮丽。

  资料显示,该基金成立于2009年3月11日,从近3年以来的不同时间段看,其四分位排名均为一般或不佳的状态。季报显示,其从2015年三季度开始就不再持有股票类资产,今年二季度,债券资产占基金总资产的比例为88.38%,而一季度时为75.98%。

  资料显示,该基金成立于2014年10月28日,在近6月、今年来和近1年的业绩阶段涨幅排名中均为不佳状态。其基金经理在2017年半年报中也坦言:“上半年债券市场整体维持弱势格局,但进入6月份出现改善,交投活跃并伴随收益率小幅下行。”

  但不幸的是,债券市场表现动荡。在此背景下,信诚经典优债债券B/A今年上半年利润分别亏损了20.79万元和9.01万元。在基金半年报中,基金经理也坦诚的表示:“本基金在报告期内资产规模相对稳定,五月初,由于组合内停牌半年之久的电气转债在复牌当日跌幅较大,对基金净值产生较大的负贡献。目前组合内固定收益类资产主要以短期信用品种为主,考虑到信用品种投资价值抬升,未来将择机增加收益率合适的中高等级信用品种,提升组合收益。”

  基金经理蔡旻从2016年6月29至今一直独自管理长城久盈纯债分级债。但任职1年又88天后,业绩表现仅为0.46%。目前其同时管理着14只基金,包括保本、混合、债券及定开债诸多类型,但其中9只产品的任职回报跑输同类均值。

  从2014年2月18日至今,该基金一直由宋海娟单独管理,其任职3年又216天后的回报为20.79%,也跑输34.96%的同类均值水平。宋海娟女士曾任职于长信基金管理有限责任公司担任债券交易员、于光大保德信基金管理有限公司担任固定收益类投资经理、2013年加盟信诚基金管理有限公司。仅在信诚基金任职基金经理的年限就超过了3年,也是位“老司机”了。

  蔡旻从2010年4月进入长城基金管理有限公司,曾任固定收益部债券研究员。2015年其担任基金经理职务,累计任职时间为2年又245天。

  目前其同时管理着二十九只债券型基金,可谓重任在肩。但总的来看业绩表现一般,有十四只产品的任职回报跑输同类均值水平。

  长城增益C(000255)以年内0.84%的涨幅同样大幅跑输1.73%的定开债均值,值得注意的是,该基金并没有经历分拆等份额折算,而其89%的债券资产持有比例也与长城久盈纯债分级债相当,这似乎也说明了债市行情动荡对债基影响的普遍性。

  信诚基金年内债基跌幅第三名的信诚月月定期支付债券,其基金经理也是宋海娟,截至9月20日的年内净值回报为-1.32%。而原因和上述两只债基一样,都是电气转债惹的祸。从2016年1月20日期,宋海娟接手该基金,但至今的任职回报仅为0.95%,从其接手后的四分位排名就处于不佳状态。

  在该基金的半年报里,基金经理对债市表现进行了详细说明。基金经理称:“上半年债市延续调整节奏,具体来看:一季度收益率曲线平坦化上移,不过跌幅较去年四季度明显缩小。二季度债市跌幅较一季度缩小。具体来看,由于 3 月份经济增长数据超预期,金融监管收紧,叠加货币政策紧缩预期强烈,导致 4、5 月份债券市场出现大幅调整。在进入 6 月后,在央行提出协调监管,同时保证 6 月资金面无忧的利好下,债券市场快速回暖。”

  A股任性量化投资副总监业绩不佳

  也正是因此,长城增益C的债券资产组合净值在 1 月份市场快速调整时产生一定回撤,2、3 月份收益整体表现平稳,而在4、5 月份时又再次出现一定回撤,6 月份快速上涨,使得整体表现平稳。

  与债基一样,信诚旗下的股票型、混合型基金截至9月20日收盘,均有六成数量的产品跑输同类均值。不过由于股基当中多数属于股票指数型产品,所以业绩不佳并非基金经理的原因。

  与长城久盈纯债分级债相似的还有,长城增益C从2017年7月27日到2017年9月5日由蔡旻独自管理、9月6日以后由蔡旻和张棪二人共同管理。张棪于2014年7月进入长城基金管理有限公司,曾任固定收益部研究员、基金经理助理,任职时间到目前仅为20天。

  在信诚基金旗下的股基中,信诚中证信息安全指数分级(165523)是唯一一直年内净值涨幅为负的产品,跌幅为1.36%。

  这两只基金都是没有股票资产,并且高配债券资产,但年内业绩表现均大幅跑输相关同类均值水平,这也代表了长城基金旗下七成跑输均值的债基的普遍问题。

  自从2015年6月26日成立以来,该基金就没有盈利过,累计亏损幅度为44.07%。从今年一、二季度的前十大流通股看,其变化并不大,但同方股份、信威集团、恒生电子、东华软件、鹏博士、海格通信、网宿科技、中国长城均在持有期内没能走出良好表现。

  过半混基跑输同类均值赵波、郑帮强成难兄难弟

  另外,该基金的B类份额,信息安全B(150310)更是在年内下跌了 7.51%,成立以来跌幅达83.10%,展现出在市场下跌时,分级B的极大杀伤力。在2015年底时,信诚中证信息安全指数分级还有3.89亿元管理规模,但到了2017年6月30日就剩下了1.96亿元。但这毕竟是整个行业和市场行情使然,非基金经理个人可以改变。与之相比,四只净值下跌的混合型基金则更体现出基金经理的失误。

  与波动性较小的债基相比,长城基金公司旗下的混合型基金则更能说明公司的投研水平。截至目前,其共有23只混合型基金,在19只有可比数据的产品中,有11只的年内收益都跑输同类均值,占比超过一半。

  根据数据显示,信诚基金旗下共有59只混合型基金,在35只有可比数据的混合型基金中,24只跑输同类均值,占比超过六成,信诚至裕C(003283)以-4.54%的表现夺得最差一名。

  其中长城改革红利灵活配置混合(001255)、长城双动力 (200010)是仅有的两只年内亏损的混基,截至9月25日的净值表现分别为-5.38%和-3.09%。

  这只成立于2016年9月29日的混合型基金,从成立以来的累计净值回报为-6.59%,处于A股反弹期却依然“创造”出差劲业绩的很大原因要归因于基金经理的失误。因为根据今年其一、二季度报告显示,股票资产仅占基金总资产的14.10%和22.17%,而债券资产却占到了57.41%和43.18%。

  值得一提的是,长城改革红利混合不止今年内亏损,从其2015年6月9日成立以来,这只基金的累计净值已经下跌了26.10%,从近1年以来的各阶段业绩表现看,多为不佳状态。

  个股中占比最大的中国平安仅在二季度时持仓净值比例达到了1.11%,其余前十大流通股在今年前两个季度内没有超过1%的。这也回答了为何其前十大流通股中不乏有在年内走势强劲的中国平安、招商银行、伊利股份、贵州茅台、东阿阿胶、云南白药等主动股票,但基金业绩却依然下跌的原因。简单的说,就是基金经理没能重仓持有自己看好的股票,反而大比例持有行情动荡的债券,这“一收一放”之间,业绩已相差千里。

  从该基金今年一、二季度的前十大重仓股看,换股还是非常频繁的,两个季度的前十大重仓股仅有商赢环球和国星光电相同,不过,身为第一大重仓股的商赢环球年内股价却下跌了24.9%。

  从成立到现在,该基金始终由杨旭独自管理。资料显示,杨旭曾任职于美国对冲基金Robust methods公司,担任数量分析师,于华尔街对冲基金WSFA Group公司,担任Global Systematic Alpha Fund助理基金经理。2012年8月加入信诚基金,历任助理投资经理、专户投资经理,现任量化投资副总监,并同时管理着43只基金,类型涵盖股票指数、分级基金、混合基金。

  在剩下的八只股票中,二季度里仅有蓝光发展一只下跌,格力电器 、杭萧钢构 、瑞康医药 、五粮液 、泸州老窖 、合力泰 、平治信息七只股票上涨;而一季度有ST生化、金陵药业 、拓尔思 、惠博普 、隆华节能五只股票下跌,天广中茂、澳洋顺昌 、国金证券三只股票上涨。

  从杨旭管理的这43只基金,今年以来的业绩排名看,除去指数和分级基金外,在另外8只主动管理的混合型基金中,只有信诚鼎利定增混合的业绩排在2031只同类基金的第634位,其余7只主动管理型基金均排在1000名以后。

  尽管如此,长城改革红利灵活配置混合的净值还是在一、二季度均表现为下跌,分别为-2.82%和-4.22%。而从仓位上看,一季度,股票资产占基金总资产的比例为73.37%,二季度为74.26%,且均没有债券资产。

  而年内混基业绩倒数第二位的信诚新兴产业混合(000209),也是出自杨旭之手。资料显示,该基金在2015年5月29日到2017年2月27日一直由郑伟独自管理,2017年2月28日后由郑伟和杨旭共同管理。

  在一季报里,基金经理并没有对业绩差劲的原因进行说明,只称:“本基金2017年一季度的净值增长率为-2.82%,在同类可比基金中业绩表现排名靠后,后期将会结合大盘情况对组合适当进行调整,以优化投资结构。”而到了二季度,除了对宏观经济及A股市场整体运行的阐述外,再无其他任何提及。

  郑伟的资料显示,其2005年9月至2009年8月在华泰资产管理有限公司担任研究员、2009年8月加入信诚基金管理有限公司,先后担任股票研究员及特定客户资产管理业务的投资经理职务。

  资料显示,长城改革红利灵活配置混合的基金经理,从2017年3月16日至今一直是赵波和郑帮强二人,但合作194天后的业绩回报却是-6.34%。

  从基金经理的任职时间和当期对应的前十大重仓股看,在2016年下半年的两个季度里,烟台冰轮、青岛金王始终是其前两大重仓股,并且重仓文娱行业和电器机械行业的逻辑始终贯穿其中。更重要的是,在2016年全年当中,前十大流通股的个股持仓占基金总资产比例最少也在2%以上,最多超过了5%。而从2017年一季报披露的情况看,不仅前十大流通股与之前相比全部更换,同时个股持仓占比也大幅下降,只有二季度的前四大流通股持股占比超过2%,显然,这与杨旭单独管理的信诚至裕C风格非常相近。

  赵波从2011年进入长城基金管理有限公司,曾任行业研究员,2014其任职基金经理职务,累计任职时间为3年又156天。其目前为“一拖五”基金经理,类型上全部为混合,但有三只的任职回报跑输同类均值水平。

  信诚新兴产业混合在今年二季度的前十大流通股为安洁科技、信维通信、必康股份、长盈精密、欧菲光、利源精制、歌尔股份、立讯精密、环旭电子、天齐锂业,其中只有利源精制一只下跌。而一季度的哈尔斯、嘉欣丝绸、新和成、世联行、誉衡药业、中泰化学、清新环境、长江通信、安诺其、东风科技中,有六只股票当季下跌。

  而郑帮强从2013年进入长城基金管理有限公司,曾任行业研究员,2015年开始任基金经理职务,累计任职时间为2年又81天,这位“一拖四”基金经理更有三只基金的任职回报跑输同类均值水平。

  在2017年半年报中,基金经理不但对当期基金运作失误,业绩差劲的原因只字未提,反而以“适度控制股票仓位,并通过分散持仓来控制系统风险”代替,不知持有该基金的基民作何感想。不过在半年报也透露出了基金经理的操作策略,那就是“采用主动量化方法在新兴产业中优选个股”,这也就解释了为何杨旭任职之后,个股持有比例大幅下降的原因,但在今年行情分化的影响下,量化类策略并没有收到预期的效果。

  排在倒数第二位的长城双动力混合(200010)目前也由赵波管理,但在2017年3月16至8月17日里,却是由乔春独自管理,当时的任职回报为-6.65%。

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  商赢环球、蓝焰控股、好莱客 、神雾环保 、老板电器 、宏发股份 、超声电子 、海信科龙 、新城控股、华鲁恒升是其二季报前十大重仓股,可以看出,商赢环球受到长城基金旗下多只产品重仓持有,但走势却非常“杯具”。其余几只股票走势均为上涨,这或许也是该基金在二季度里净值上涨0.14%的主要原因。不过,在今年一季度时该基金的净值跌幅却为0.83%,从7月1日至9月25日,净值跌幅为3.10%。看来,三季度的长城双动力混合业绩表现也是“凶多吉少”。

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  长城消费增值(200006)虽然年内上涨了0.73%,但却依然大幅跑输7.67%的同类均值,位列长城旗下混基业绩倒数第三名。与上述两只混基一样,虽然二季度前十大重仓股多数上涨,但也无法抵挡当季净值下跌4.51%的事实。

  二季报显示,当时股票和债券分别占基金总资产的85.41%和5.83%。其在季报中也表示:“2017年二季度,我国经济整体的运行情况稳定,资本市场却出现了比较大的波动,部分板块的下跌幅度比较大,市场呈现了较为明显的结构性行情。”但却始终对基金自身操作失误闭口不谈。原来,从2016年3月1至今,该基金是由郑帮强独自管理,难怪在季报“风格”上和长城改革红利灵活配置混合如出一辙。

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