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或出于稳妥考虑,首批公募FOF业绩大跌眼镜

来源:http://www.child-bicycle.com 作者:必赢棋牌游戏平台 时间:2019-10-26 02:33

摘要:根据最新季报,嘉实领航FOF和南方全天候FOF配置货币基金的仓位占比分别达到69.45%和64.99%。业内人士认为,当前债基配置良机尚未到来,部分FOF在去年底A股市场调整时出于风险考虑重仓货基并不意外。嘉实领航FOF也表示,在资产配置类别上没有明显偏好,将根据...

  来源:北京商报

  根据最新季报,嘉实领航FOF和南方全天候FOF配置货币基金的仓位占比分别达到69.45%和64.99%。业内人士认为,当前债基配置良机尚未到来,部分FOF在去年底A股市场调整时出于风险考虑重仓货基并不意外。嘉实领航FOF也表示,在资产配置类别上没有明显偏好,将根据市场及数据变化对资产配置进行相应调整;对权益类基金的风格选择也没有特别偏向,将保持风格、行业的相对均衡,同时关注沪港深类基金。

  北京商报讯 (记者 王晗)各类型基金一季度的整体业绩已揭晓,去年破冰成立的首批6只公募FOF产品业绩备受瞩目。不过,从一季度市场表现来看,6只FOF产品并没能在“季考”中交出亮眼“考卷”,业绩全线飘绿。

  两只FOF货基仓位超六成

  同花顺iFinD数据显示,今年一季度,海富通聚优精选混合业绩垫底首批6只公募FOF产品,一季度末,该基金收益亏损5.16%,低于同期-0.62%的平均业绩基准,且低于同期必赢棋牌游戏平台,沪深300指数。 嘉实领航资产配置混合(FOF)A、C份额以2.94%、3.19%的亏损幅度紧随其后,此外,泰达宏利全能混合(FOF)A、C份额年内业绩亏损幅度超1%,南方全天候策略(FOF)A、C份额,华夏聚惠(FOF)A、C份额,建信福泽安泰混合(FOF)一季度收益率亏损幅度徘徊在0.65%-0.38%之间。

  随着公募基金2017年四季报的出炉,首批公募FOF也向投资者交出了第一份季报。由于华夏聚惠等4只FOF截至去年底成立时间不足两个月,所以此次发布季报的只有南方全天候策略FOF和嘉实领航资产配置FOF。虽然两只基金的投资策略不尽相同,但都不约而同地重仓了货币基金,嘉实领航FOF和南方全天候FOF对货币基金的配置占比分别达到69.45%和64.99%。

  事实上,行业内围绕公募FOF发展前景问题的探讨由来已久。受一季度市场行情影响,成立至今,仅有南方全天候策略(FOF)A份额,华夏聚惠(FOF)A、C份额,建信福泽安泰混合(FOF)产品获得盈利。

  季报显示,南方全天候FOF前十大重仓基金中重点配置货币基金及短期理财基金,前三大重仓基金为南方现金增利货币B、南方理财金货币(ETF)A、南方天天利货币B,配置比例分别达到了18.06%、14.43%、10.49%。除了重仓货币基金和短期理财基金,嘉实领航FOF前十大重仓基金更为多元。例如,对新华纯债添利债券发起A类的配置比例为12.75%,同时配置了部分黄金ETF,比例为2.27%,另外还配置了0.6%的中欧明睿新常态混合基金。

  公募FOF业绩迟迟不见起色与产品生不逢时不无关系,盈码基金研究员杨晓晴认为,今年一季度股市下调幅度较大,偏股基金显著亏损,而首批公募FOF均配置了一定比例的偏股型基金,FOF所投货基积累的安全垫不足以覆盖偏股基金的亏损。

  针对两只公募FOF重仓货币基金,某私募基金研究员表示,当前债基配置良机尚未到来,部分FOF在去年底A股市场调整时,出于风险考虑重仓配置货基是可以理解的。评价FOF业绩不能只看短期,即使从短期业绩看,两只FOF也跑赢了业绩基准。报告显示,嘉实领航A类份额、C类份额报告期内的净值增长率分别为0.47%和0.28%,同期业绩比较基准收益率为-0.13%。南方全天候A类份额、C类份额的净值增长率分别为0.68%和0.56%,同期业绩比较基准增长率为0.36%。

  翻看已下发的两只公募FOF年报数据发现,基金公司普遍建仓偏于谨慎,货币基金配置比例较高,运作较为稳健,截至去年底,南方全天候策略(FOF)和嘉实领航资产配置(FOF)的基金配置比例均超90%,如南方全天候策略(FOF)去年底基金投资占基金资产净值比高达92.44%,其中货币基金配置占比高达八成,此外固定收益投资、银行存款和结算备付金分别占比0.19%、6.35%。同样,嘉实领航资产配置(FOF)的2017年年报也显示,该FOF在去年底基金投资比例达到93.05%,银行存款和结算备付金合计占比6.8%,前十大重仓基金中,货币基金占据6个席位。

  另有公募基金研究员认为,公募FOF重仓货基也不排除有销售上的考虑,为了防止净值破1出现较多赎回,在建仓初期通过货币基金积累安全垫是较为稳妥的做法。事实上,季报显示两只公募FOF规模在2017年四季度已经有所下降。

  在偏股基金布局方面,中欧基金旗下偏股产品受到公募FOF产品青睐。南方全天候策略混合(FOF)四季度末持有中欧新趋势混合(LOF)A份额、中欧价值发现混合A份额两只基金,嘉实领航资产配置混合(FOF)重仓持有中欧明睿新常态混合基金1212万份,占基金资产净值比例0.6%。

  或因不同投资策略

  此外,公募FOF产品2017年年报中持有人占比情况也颇受关注,在机构客户大比例持有公募基金的当下,散户成为公募FOF购买主力。如嘉实领航资产配置混合(FOF)个人投资者占比高达84.25%,南方全天候策略个人持有基金占比高达99.6%。对此,杨晓晴坦言,目前公募FOF个人持有者比例之所以较高,既有渠道发力营销的作用,也有投资者对中低风险新产品 “猎奇”的原因,而机构投资者多还处于观望状态。不过,未来随着公募FOF投管能力的提升,FOF产品的稳健性逐渐显现,机构资金或将加速入场;个人投资者的新鲜感虽会有所消退,但伴随着刚兑打破、理财产品的净值化,个人资金与机构资金也会分流至FOF产品中。

  对于重仓货基,嘉实领航FOF表示,去年11月下旬开始,A股、港股先后回调,同期美国减税政策落地也改变了流动性预期,海外风险类资产下跌,从数据上看,投资者风险偏好明显回落,与此同时资金跨年利率始终处于比较高的水平。基金根据当时市场环境判断承担风险的性价比不高,因此分散配置了较多的货币类资产保持灵活性。而2018年开年股市快速上行提振了投资者的风险偏好,行为类数据由低位持续回升,嘉实领航FOF将根据市场及数据变化对资产配置进行相应的调整。

  作者:王晗

  事实上,是否重仓货基或因不同的投资策略导致。根据天天基金网的数据,海富通聚优精选混合FOF成立以来净值累计增长5.23%,暂居首批公募FOF的净值增长冠军。然而在去年底,海富通聚优FOF的净值一度低至0.9586,回撤幅度达4.14%。根据基金合同,海富通聚优FOF主要投资于开放式股票型及混合型基金,新年以来A股行情的走暖使其充分受益。

  (责任编辑: 季丽亚)

  “我们对资产类没有明显偏好。”嘉实领航FOF也表示,对区分度明显、流动性良好、风险调整后收益有吸引力且符合投资范围的资产都会分散化配置,并保持各类资产风险暴露相对均衡。某公募FOF基金经理表示,在目前行情下,公募FOF在配置上或都包含了权益类基金和混合基金,具体比例将根据市场进行调节。同时对权益类基金的选择将考虑波动性,不会根据一时的市场热点选择基金,片面追求净值的快速增长。

责任编辑:陶然

  在结构性行情下,A股市场出现了较为明显的风格分化,未来公募FOF在基金选择上是否有所偏向?嘉实领航FOF表示,对权益类基金的选择在风格上不会有特别偏好。嘉实领航FOF认为,从目前投资者行为研究上看,股市参与者投资效率和理性程度持续上升,同时监管部门也在引导市场减少过度投机,决定股票表现的核心还是公司的内在价值。经过近两年的调整,股票市场上也并不存在明显的估值洼地,因此在股票基金选择上会保持风格、行业的相对均衡。基金超额收益主要还是依赖基金经理对细分领域和潜力公司的深入挖掘研究。地域维度上,目前港股相对A股、美股估值仍偏低,预期风险收益较好,会关注沪港深类基金。

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